MBO深圳设坛

（导语）谈到MBO，大多数的投资者还比较陌生，它的中文名字叫“管理层收购”，也就是公司的管理者为了控股所在公司而购买该公司股份的行为，它的兴起在我国也仅仅只是2年的时间，目前已经事实MBO的上市公司还不到20家，随着十六大以后，国有体制改革的多元化，MBO又开始悄然升温，政府机构和中介机构的联姻，使MBO在深圳确实火了一把。

（配音）今日，由深圳市国有资产管理办公室，北大纵横财务顾问公司等联合主办了“管理层收购实战论坛”，本次论坛的主要目的也就是为了在拟实施MBO的国有企业、民营企业和上市公司与政府机构和中介机构之间架起一座桥梁，由于MBO在国外已有30多年的历史，我国则刚刚起步，仅仅2年时间，因此论坛主要对我国MBO的法律规范，MBO的结构和定价，以及信托担保等问题进行了探讨，深圳市国有资产管理办公室贾和亭主任对MBO在我国的推广也是信心十足。

（采访）深圳市国有资产管理办公室贾和亭主任

我觉得（MBO）能够提高上市公司的资产质量，和它的营运效率，管理层掌握了上市公司相当比例的股权甚至控股的话，会提升上市公司管理层次，改变目前我国上市公司资产质量不高，效率低下的局面。

（配音）贾和亭主任还认为，十六大的召开，也为企业实施MBO提供了可靠的政策保障。据统计，截止目前，已有粤美、深方大、佛塑股份、洞庭水殖、胜利股份、特变电工等多家上市公司成功实施了MBO。那么，随着国有资本的退出，民营资本的进入，上市公司股权结构的改变是否会从MBO找到突破口呢？MBO在操作中的难点又如何克服呢？已经成功运作MBO一年的深方大也来现身说法。

（采访）深方大董秘  卢卫卫

我们是要求这个收购的主体，就是管理层成立的收购主体，严格地禁止他们从事任何其他相关的业务，避免跟上市公司同业竞争，进行内幕交易，把这个桥梁切断，另外，我们把收购主体一分为二，成立了两家收购主体。

（配音）MBO在我国还是新兴事物，更多的还是借鉴国外的经验，这在实际操作过程中必然会碰到许多问题。比如，股权转让价格的确定，国有资产是否流失，以及由于信息不对称，管理层股东和小股东的利益冲突等等，这些都是在实施MBO过程中急待解决的问题。财富中国许胜深圳报道。

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