北大纵横导演“美国收购”

接受中国三家企业委托，明年将见分晓

    华立收购飞利浦CDMA的故事也许很快就会被克隆。

上周五，北大纵横财务顾问有限公司执行董事李渊浩在赴美前夕接受本报专访时透露，在全权代理华立收购飞利浦CDMA后，北大纵横又接受了国内三家企业的委托，在美国进行收购活动。“明年会有结果，相信还会是轰动性的新闻。”

李认为，中国企业要走向国际化，收购本地公司是一条捷径。“现在正是中国企业到美国进行收购的大好时机。”

下一个主角

华立收购飞利浦半导体公司CDMA芯片设计公司，让全权代理华立集团收购活动的李渊浩成为了美国《财富》杂志的采访对象。在对李渊浩进行三个多小时的专访后，《财富》撰文称：“中国收购美国”。

“我当然希望能有更多的中国企业来美国进行收购”。李渊浩称，尽管缺乏像80年代的日本企业及其后的欧洲企业那样的实力，中国企业目前还不可能大量收购美国公司，但华立收购飞利浦CDMA也决非绝响。在华立收购飞利浦CDMA后，国内多家企业找到北大纵横，希望能够协助在美国进行收购活动。“我们接受了三家企业的委托。”

李称，委托北大纵横在美国进行收购的三家企业都是国内知名企业，在业内都是排名前三位，“不然也没有实力进行收购。”知情人士透露，这三家企业分别在广东、上海和西北三地，涉及行业有医药、石化及制造业，其中至少有一家上市公司。

李渊浩称，这三家公司都有意进入美国市场，有希望购买美国公司技术的，也有希望购买美国本地品牌及销售网络的。根据委托，李所负责的北大纵横美国分公司正在与多家美国公司进行谈判。“目前都已有明确的收购目标。”

北大纵横财务顾问有限公司拒绝透露收购方及被收购方的详情情况，李称：“明年就可以对外公布结果了。”知情人士透露，国内一家知名医药企业委托收购销售网络的谈判进展最快，有望第一个完成收购活动。

大好收购时机

去年9月，华立集团在美国收购了飞利浦集团半导体事业部所属的CDMA移动通信部门，并在此基础上组建了美国建立通信集团公司，使华立这个原本在通信行业名不见经传的企业，一夜之间拥有CDMA核心技术，站在相同的起点上与美国高通公司进行市场竞争。

华立的成功让北大纵横财务顾问有限公司总经理罗飞坚信，海外兼并收购应成为中国企业集团实现技术创新的有效手段，政府应鼓励更多有实力的企业积极介入海外技术市场，寻求技术升级和关键技术的突破。

目前美国经济的持续衰退，在李渊浩看来，正是中国企业进行收购的绝佳时机。改革开发以来，国内企业向外发展，到世界各地设立办事处、分公司的不少。李对这种模式不以为然。“中国企业若想走向国际，有必要开闸放水企业、人才与资本的本土化策略。”

李坦率指出，国有企业在海外设立公司，从中国派驻几个人在当地，成为一个“在美国的中国公司”，管理与办事处不具效率，往往不被当地客户认同，也很难找到当地的人才加入。“企业本土化、人才本地化，以及资金本地化，是在海外设立公司的成功要件。”李渊浩表示，企业本土化才能将海外分公司变成当地公司，被当地客户、市场与人才认同。“最便捷有效的方法就是并购当地的上市公司，加速企业本地化速度。”

一旦成为当地的上市公司，就容易招募到优秀的人才，并通过提供股票期权等相关激励措施、福利制度来留住人才。从融资角度来说，让在美国的海外分公司成为真正的“美国公司”，也有助于吸引美国资金的加入。

投行的另一个战场

对于绝大多数中国企业来说，到美国去进行收购活动，其难度决非在国内进行企业重组或并购所能相提并论。李渊浩说“国内的投行应该看到这一块市场，把投行的重组收购业务向国外开拓。”

华立收购飞利浦CDMA让北大纵横的海外收购业务内声名鹊起，协助中国企业在美国进行收购也成了北大纵横的重要业务。“分公司在美国聘请的员工持有律师师或会计师执业资格。”李说：“重大的收购活动，我们还会请当地中介机构参与。”

李认为，收购成功与否，两个问题非常关键。“一是在收购前，要让美国的被收购公司认可，这样可以加快谈判进度。”李说，华立收购谈判开始时，对它并不了解的飞利浦态度就十分傲慢。“其二是收购后，要能够按照美国的方式进行管理，避免照搬国内的管理模式。”李将后者称为“美国式收购。”

在完成对飞利浦CDMA项目的收购后，业内一直关注华立能否管理好这样一个美国本地的高科技公司。根据北大纵横与华立签订的委托收购协议，李渊浩与出任由飞利浦CDMA项目分部改组成的华立通讯公司代总裁。“收购后公司管理层、技术层和资金的来源都是美国化，原来的员工也不变，只是提供一个中国的市场”其结果是员工队伍稳定，研发工作正常运转，到目前为止，已被波导和南方高科提供了手机芯片和全套技术方案。

“我现在在美国本土物色了一个CEO来接替我。”李渊浩透露，美国的一些风险投资公司将投资入股。“价格大大高于收购公司的成本，最终的目的是将公司在美国上市。”

李渊浩认为，从华立收购一案来看，国内企业收购美国公司，需要中介机构比国内购并更全面的服务，“我们希望有更多的投行加入到这个行列。”

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